美聯準會即將由2022、2023強硬升息立場在2024年轉向停止升息、甚至可能降息，全球資金行情有助股市多頭延續，台股更添資金活水。台股好表現，帶動高息ETF的火熱買氣，近來高股息台股ETF大吸金，新手投資人湧入市場，在投資標的挑選上，除了考量報酬潛力或配息多寡外，更須留意成分股的「獨特性」與「低重疊」，才有機會在大盤上漲時脫穎而出，在大盤波動時相對抗震、趨吉避凶，對投資人而言，00944「強勢高息股」是同時追求資本利得機會以及息收的投資策略，其追蹤指數成分股的「獨特性」與「低重疊」，也很適合做為當今高股息ETF投資浪潮下，分散風險、降低熱門成分股大幅震盪風險的替代性投資選擇。「臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）(00944)將於4月22日募集、預計5月9日掛牌，投資人可以用每股15元掛牌價格輕鬆購入，該ETF具備月配息機制與平準金設計，預計第一次除息時間落在7月中，可立即參與今年度台股除權息行情，投資正逢時。
野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，台灣高股息ETF百百種，儘管每檔ETF都會納入「成長/價值/科技」等等不同的產品訴求，但往往細看選股邏輯會發現，「股利率」仍然是多數高股息ETF選股的首要標準，也就是「股利率高就越容易入選成分股或重押」。這也導致不少高股息ETF成分股相似度高，投資人買來買去其實都是買到差不多的內容，更甚至有些高股息ETF重押某單一標的超過10%，與「ETF追求分散風險」的概念相牴觸，也容易受單一個股股價波動而影響。有鑑於此，即將於4/22~4/24募集的00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金），走出了不一樣的道路，其追蹤指數「臺灣趨勢動能高股息指數」，係採用「動能指標」+「股利指標」的雙指標選股邏輯，透過「綜合分數」來做為成分股的篩選及權重的計算標準。00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）除了是擁有獨特「動能指標」的高股息ETF，選股邏輯上更是唯一做到「動能及股利」兩者並重，可以發現其追蹤指數的50檔成分股與目前台灣熱賣高股息ETF的追蹤指數持股差異頗大，重疊個股數量大約落在9-21檔(總持股檔數50)，換言之00944「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）成分股可望擁有29-41檔有別於市場的獨門強勢高息股，此點除了可追求更多超額報酬的機會，同時也可以分散熱門股票受到其他高息ETF的影響，降低股價大幅震盪的風險。
 

臺灣趨勢動能高股息指數 (50檔成分股) vs. 市場熱賣之高股息ETF追蹤指數持股比較

	臺灣高股息 指數	臺灣科技優息指數	臺灣精選高息指數	臺灣優選高成長股息指數	臺灣高息動能指數
重複檔數	18	21	20	21	15

資料來源：臺灣指數公司，CMoney、各家投信網站。資料日期：2024/3/31

 

黃宏治進一步分析00944所謂的「綜合分數」，係指「股利指標排序百分比」與「動能指標排序百分比」，兩者之加權平均所得到的分數。從公式上來看，由於採用排序百分比的概念，也代表著無論成分股的動能多強、股利多高，都不會發生任一檔標的被重押超過10%以上的情況，相比於市面上多數高股息ETF採用「股利率加權」、又或者是「夏普值加權/市值加權」等其他方法，「綜合分數加權」是真正能篩選出「強勢、高息」兩種特性兼具的股票，而非落入「本質還是高息股，只是在做權重調整」這樣的窘境，同時這也是最符合ETF分散風險以及ETF本身產品設計的最佳投資策略。再者從00944追蹤指數的前十大成分股來看，第一大成分股佔指數權重僅3.44%、低於4%，同時第十大成分股佔指數權重2.51%，與第一大成分股的差異不大，總計前十大成分股佔指數權重僅29.54%、低於3成，明顯展現出了分散的指數特性，相比市面上熱賣ETF的單一持股動輒7%、8%，甚至超過10%以上的持股比重，00944更能夠分散單一標的風險，同時避免高股息ETF持股都過於集中之窘境。

00944「臺灣趨勢動能高股息ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金）預定經理人林怡君表示，00944導入市面獨特創新的「動能指標」與「股利指標」，雙重聚焦進行成分股的篩選與權重排序(*亦即從台灣上市上櫃市值前 300 大股票 (排除屬創新版及營建業者)，剔除近 1 個月成交金額後 20% 企業，並且近三年皆有配發現金股利，以及編制年度永續(ESG)報告書等。) ，且成分股每年定期調整二次，以確保持股維持動能同時也符合高股息的要求。

林怡君進一步說明，所謂的「動能指標」，係採用「還原收盤價占最近52週還原收盤價最高點之比例」，愈高代表該個股的股價表現愈強勢。在「股利指標」方面，追蹤指數除了定期於每年5月股東會旺季調查「確定股利率」以網羅股利資優生，並會在11月透過創新的「預估股利」(即採用FactSet預估該公司未來每股盈餘(EPS)，再乘上該公司過去3年平均股利發放率)來提前卡位股利潛力股。透過上述兩種與眾不同的篩選方法，精選出 50 檔具備「趨勢動能」(動能指標)與「高息潛力」(股利指標)的成分股，有利於未來股價表現及全天候獲利機會不漏接的獨門投資策略。銷售機構如下：富邦證券、國泰證券、統一證券、永豐證券、中國信託證券、元大證券、華南永昌證券、凱基證券、群益金鼎證券、元富證券、兆豐證券、國票證券。

  

 

【以下為投資警語】 

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